保薦機構(gòu)資格是什么

問題一：大家好，請問保薦機構(gòu)，保薦人，券商，證券公司，這四者是什么關(guān)系？謝謝！這四者在某種意義上其實指向的都是一個單位。

在國內(nèi)，企業(yè)發(fā)行股票并上市實行保薦承銷制，保薦有保舉、推薦的意思，由保薦機構(gòu)對擬上市企業(yè)進行全面的盡職調(diào)查和輔導(dǎo)，最后出具保薦文件，說明該企業(yè)符合上市的要求，由證監(jiān)會審核，上市后保薦機構(gòu)繼續(xù)承擔(dān)持續(xù)督導(dǎo)的責(zé)任。有保薦資格的證券公司，也就是有做IPO業(yè)務(wù)資格的證券公司，就叫保薦機構(gòu)。不是所有的證券公司都有保薦業(yè)務(wù)資格。因為保薦機構(gòu)不僅承擔(dān)保薦的責(zé)任，還負(fù)責(zé)承銷股票，所以也叫承銷商。在實務(wù)中，一般就直接管這個承擔(dān)公司上市業(yè)務(wù)的證券公司叫券商了。保薦人有的時候是指“保薦機構(gòu)”，有的時候是說“保薦代表人”，后者更常稱為“保代”，是指保薦機構(gòu)里具體負(fù)責(zé)保薦業(yè)務(wù)的個人，每個項目兩個，這倆人是要在最終報證監(jiān)會的材料上簽字的人，話語權(quán)很強，項目執(zhí)行的質(zhì)量其實主要在兩個簽字的保代以及項目團隊的業(yè)務(wù)能力上。

本人就在券商做上市業(yè)務(wù)，歡迎追問，哈哈。

問題二：請問證券保薦是什么意思呀？保薦制度是證券發(fā)行的一種方式

是由保薦人（券商）對發(fā)行人（公司）發(fā)行證券進行推薦和輔導(dǎo)，并核實公司發(fā)行文件中所載資料是否真實、準(zhǔn)確、完整，協(xié)助發(fā)行人建立嚴(yán)格的信息披露制度，該制度下由券商及其保薦人承擔(dān)風(fēng)險防范責(zé)任。

保薦人是整個繁復(fù)上市過程的統(tǒng)籌者和領(lǐng)導(dǎo)者，向擬上市公司提供上市的專業(yè)財務(wù)意見，助其處理上市各項事務(wù)；同時擔(dān)當(dāng)擬上市公司與交易所、中國證監(jiān)會及各專業(yè)中介機構(gòu)之的主要溝通渠道，確保擬上市公司適合上市，其重要資料已在招股文件中全面及準(zhǔn)確地披露，及擬上市公司的所有董事明白作為上市公司董事的責(zé)任等。其功能還包括設(shè)計股票推銷策略，組織承銷團等。

關(guān)于保薦人的更詳細(xì)介紹如下：

保薦人（Sponsor)

保薦人，即企業(yè)上市的推薦人，一家企業(yè)要想A股上市必須要有保薦人的推薦保薦人的職責(zé)就是協(xié)助上市申請人進行上市申請，負(fù)責(zé)對申請人的有關(guān)文件做出仔細(xì)的審核和披露并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，保薦人在公開、公平、公正、規(guī)范、自愿的原則下在本所核準(zhǔn)的范圍內(nèi)從事業(yè)務(wù)，不得擅自超越業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)權(quán)限。

保薦人在有效保薦期限內(nèi)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

（一）確認(rèn)掛牌企業(yè)符合本所要求條件，并在掛牌企業(yè)掛牌交易后就其是否持續(xù)符合該條件向企業(yè)董事會提供意見；

（二）在掛牌企業(yè)申請股權(quán)首次掛牌交易時，協(xié)助掛牌企業(yè)處理股權(quán)掛牌交易事宜，確認(rèn)所有掛牌交易申報文件符合本規(guī)則，并向本所提交《掛牌交易保薦書》；

（三）輔導(dǎo)和督促掛牌企業(yè)的董事、監(jiān)事和高級管理人員了解并遵守相關(guān)的法律、法規(guī)和本所的有關(guān)規(guī)定，及時、準(zhǔn)確回復(fù)掛牌企業(yè)及其董事、監(jiān)事、高級管理人員關(guān)于本所規(guī)則的咨詢；

（四）輔導(dǎo)和督促掛牌企業(yè)按照法律、法規(guī)和本規(guī)則的規(guī)定履行信息披露義務(wù)，及時審閱、核對掛牌企業(yè)擬公告的信息披露文件并書面確認(rèn)；

（五）及時回復(fù)本所的質(zhì)詢；

（六）輔導(dǎo)和督促掛牌企業(yè)履行股權(quán)掛牌交易需履行的義務(wù)；

（七）協(xié)助掛牌企業(yè)建立、健全符合法律、法規(guī)和本規(guī)則規(guī)定的掛牌企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。（八）確保有足夠和合適的人員專門從事保薦業(yè)務(wù)；

（九）本所規(guī)定的其他責(zé)任。

問題三：第一保薦機構(gòu)是什么意思,和主承銷有什么區(qū)別保薦人制度約束的對象主要是具有證券經(jīng)營牌照的證券交易商，服務(wù)的對象主要是上市企業(yè)，監(jiān)管機構(gòu)負(fù)責(zé)對保薦人行為的監(jiān)管。具體來看，保薦人制度可以從這樣幾個部分來理解：保薦人任職資格、保薦人職責(zé)、保薦人工作內(nèi)容和程序、保薦人責(zé)任監(jiān)管。以下從這幾個方面比較香港與內(nèi)地的保薦人制度。

1、保薦人的任職資格：

任職資格通常約束兩類主體，一是保薦人，通常是具有證券經(jīng)營牌照的證券交易商（可能是銀行、咨詢公司、投資公司等等），二是保薦人內(nèi)部的專業(yè)工作人員，兩類條件必須同時符合，才能具有任職資格。一般來說，保薦人要列入香港創(chuàng)業(yè)板保薦人名冊而不被除名，必須符合下列各項規(guī)定：保薦人必須是有限公司；必須是證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會公布的注冊投資顧問或證券交易商或必須由證監(jiān)會宣布為獲得豁免權(quán)的證券交易商；必須在提出申請日期之前的五年內(nèi)具有相關(guān)的企業(yè)財務(wù)（融資）經(jīng)驗；必須具備聯(lián)交所規(guī)定的資本和公司凈資產(chǎn)；在過去五年內(nèi)不曾受到公開譴責(zé)。

在《暫行辦法》中，保薦人任職資格從兩方面來規(guī)定，一是保薦機構(gòu)，二是保薦代表人?！稌盒修k法》明確，保薦機構(gòu)和保薦代表人實行注冊登記制度。未經(jīng)證監(jiān)會注冊登記為保薦機構(gòu)、保薦代表人并列入名單，任何機構(gòu)、個人不得從事保薦工作。證券經(jīng)營機構(gòu)申請注冊登記為保薦機構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)是綜合類證券公司，并向證監(jiān)會提交自愿履行保薦職責(zé)的聲明、承諾。

保薦人主要職責(zé)：

從全球來看，保薦人要同企業(yè)達成協(xié)議，將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人適合上市、上市文件的準(zhǔn)確完整以及董事知悉自身責(zé)任義務(wù)等負(fù)有保證責(zé)任，通常所負(fù)的保證責(zé)任存在一個較長的時間限制，我國香港地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板，保薦人的責(zé)任要延續(xù)到發(fā)行人上市后的兩個完整的會計年度之內(nèi)。

保薦人必須積極參與新申請人（即申請在創(chuàng)業(yè)板上市的公司）上市文件編制工作,負(fù)責(zé)就與申請有關(guān)的一切事宜與香港聯(lián)交所聯(lián)絡(luò)。對新上市申請人,保薦人必須根據(jù)所知及所言,作出合理審慎的查詢,已信納（即已確認(rèn)）：1、新申請人適合在創(chuàng)業(yè)板上市;2、新申請人及有關(guān)上市文件符合《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》所載的所有資格;3、上市文件所載資料在各主要方面均屬準(zhǔn)確及完整,且無誤導(dǎo)成分;4、并無遺留任何事實致使上市文件內(nèi)所載任何內(nèi)容產(chǎn)生誤導(dǎo);5、新申請人董事于上市文件內(nèi)表達的一切意見,均經(jīng)彼等審慎周詳?shù)目紤]后始達一致,并以公平合理的基準(zhǔn)及假設(shè)為依據(jù):6、新申請人的董事已作出充分查詢,使其能夠提供上市文件所載的確認(rèn)聲明;7、新申請人的董事具備所需的專才及經(jīng)驗;8、有關(guān)董事了解該等責(zé)任的性質(zhì),并預(yù)期可履行彼等根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》及其他有關(guān)證券的適用法例及條文應(yīng)負(fù)的責(zé)任。保薦人至少必須有一名主管和一名助理主管承擔(dān)新申請人的申請上市的一系列有關(guān)工作。

保薦人對上市發(fā)行人（即已在創(chuàng)業(yè)板上市的公司）的職責(zé):在新申請人上市時該財政年度的余下時間及其后兩個財政年度繼續(xù)擔(dān)任新申請人的顧問,這期間所負(fù)的主要職責(zé)如下:1、作為所代表的上市發(fā)行人與聯(lián)交所溝通的主要渠道,且必須盡量處理由聯(lián)交所提出的有關(guān)該上市發(fā)行人的一切事宜;2、與發(fā)行人定期檢討發(fā)行人的營運表現(xiàn)及財務(wù)狀況,透過對照發(fā)行人的業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明及盈利預(yù)測（如有）協(xié)助發(fā)行人決定是否需要作出任何公布;3、須在公開刊登根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》所需刊發(fā)的一切公告、上市文件及通函,以及發(fā)行人的年報及周年帳目、半年報告及季度報告之前,與發(fā)行人復(fù)核該等文件,以確保發(fā)行人的董事明白向股東及市場披露所有重要資料的重要性。4、須向發(fā)行人董事會所有新獲委任者簡報他們根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》及其他有關(guān)證券的適用法例及條文所負(fù)責(zé)任的性質(zhì),以及......>>

問題四：ipo承銷商和保薦人有什么區(qū)別？承銷商負(fù)責(zé)證券承銷，而保薦人負(fù)責(zé)保薦，證券發(fā)行的主承銷商可以由該保薦機構(gòu)擔(dān)任。

《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》

第六條同次發(fā)行的證券，其發(fā)行保薦和上市保薦應(yīng)當(dāng)由同一保薦機構(gòu)承擔(dān)。保薦機構(gòu)依法對發(fā)行人申請文件、證券發(fā)行募集文件進行核查，向中國證監(jiān)會、證券交易所出具保薦意見。保薦機構(gòu)

應(yīng)當(dāng)保證所出具的文件真實、準(zhǔn)確、完整。

證券發(fā)行規(guī)模達到一定數(shù)量的，可以采用聯(lián)合保薦，但參與聯(lián)合保薦的保薦機構(gòu)不得超過2家。

證券發(fā)行的主承銷商可以由該保薦機構(gòu)擔(dān)任，也可以由其他具有保薦機構(gòu)資格的證券公司與該保薦唬構(gòu)共同擔(dān)任。

問題五：保薦機構(gòu)與券商是一回事嗎？請予詳細(xì)指點，謝啦！券商是證券公司，保薦機構(gòu)是指由證券發(fā)行承銷保薦資格的證券公司。在上市這個語境中討論，保薦機構(gòu)和券商一回事，因為沒有資質(zhì)的券商幾錠摻和不到上市這個業(yè)務(wù)中來。而且券商這個詞也主要用在上市語境中。

問題六：券商“保薦+直投”是什么意思？“保薦+直投”不知道你是在哪里看到的，出處不一樣，意思也有點不同。

一般是指券商的業(yè)務(wù)資格，具有保薦資格的券商可以保薦公司的上市。而一般保薦了上市公司的券商會持有該公司的一定股份。這也不一定就是只賺不賠，股價是根據(jù)公司業(yè)績基本面和預(yù)期回報波動的。

問題七：保薦代表人需要什么資格才能考（一）具備3年以上投行經(jīng)歷，且自2002年1月1日起至少擔(dān)任過一個境內(nèi)外首次公開發(fā)行股票、上市公司發(fā)行新股或可轉(zhuǎn)債的主承銷項目的項目負(fù)責(zé)人，一個項目應(yīng)只認(rèn)定一名項目負(fù)責(zé)人；

（二）具備5年以上投行業(yè)務(wù)經(jīng)歷，且至少參與過兩個境內(nèi)外首次公開發(fā)行股票、上市公司發(fā)行新股或可轉(zhuǎn)債的主承銷項目，一個項目只認(rèn)定兩名參與人員，其中包括一名項目負(fù)責(zé)人；

（三）具備3年以上投行業(yè)務(wù)經(jīng)歷，目前擔(dān)任主管投行業(yè)務(wù)的公司高管、投行業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人或投行業(yè)務(wù)的其他相關(guān)負(fù)責(zé)人，每家綜合類證券公司推薦的該類人員數(shù)量不得超過其推薦通道數(shù)量的兩倍。

問題八：中國每個證券公司都有保薦人么?不是的證券公司一百多家并不是每家都有相關(guān)耽務(wù)資格的目前按照證監(jiān)會“發(fā)行保薦人”欄目中，應(yīng)該是75家，具體見證監(jiān)會“在線辦事－發(fā)行保薦人”，希望對你有所幫助

問題九：考保薦人需要什么條件一、報考方式及報考條件

考試報名工作采用證券公司統(tǒng)一通過協(xié)會網(wǎng)站報名的方式。保薦代表人資格考試不允許以個人報名。各證券公司從事證券發(fā)行承銷和收購兼并等投資銀行業(yè)務(wù)且已取得證券從業(yè)資格的人員（即通過證券業(yè)從業(yè)人員資格考試基礎(chǔ)科目及至少一門專業(yè)科目的人員）均可報名參加考試。另外，根據(jù)中國證監(jiān)會《公司債券發(fā)行試點辦法》的精神，各證券公司從事固定收益類業(yè)務(wù)且已取得證券從業(yè)資格的人員也可報名參加考試?？荚嚭细袂曳现袊C監(jiān)會規(guī)定的其他條件的人員，可按照有關(guān)規(guī)定向中國證監(jiān)會申請注冊登記為保薦代表人。

二、考試科目及內(nèi)容

考試科目為證券知識綜合考試、投資銀行業(yè)務(wù)專業(yè)考試兩科。每科考試時間為180分鐘，每科總分100分，考試合格線為總分120分，單科不低于60分。考試合格者應(yīng)當(dāng)參加中國證券業(yè)協(xié)會或中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他機構(gòu)組織的有關(guān)年度業(yè)務(wù)培訓(xùn)?？荚嚥扇￠]卷機考形式，題目均為客觀題。

問題十：保薦人資格考試有用嗎？都需要什么條件 5分 1、在證券公司從事證券發(fā)行承銷、收購兼并、固定收益等投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的正式工作人員；

2、從事證券發(fā)行承銷、收購兼并、固定收益等投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)兩年以上，包括在證券公司、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)從事證券發(fā)行承銷、收購兼并、固定收益等投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的經(jīng)歷。以上時間的認(rèn)定，以被正式聘用時間為準(zhǔn)，非正式工作，如***、實習(xí)等均不予計算；

3、已取得證券從業(yè)資格（即通過證券業(yè)從業(yè)人員資格考試基礎(chǔ)科目及至少一門專業(yè)科目的人員）。

各證券公司應(yīng)按照報名條件組織本公司員工報名考試。

以上是條件！

下面是待遇：1、行業(yè)稀缺人才，現(xiàn)在各大券商對保薦人搶的非常厲害。

2、如果保薦人資格下發(fā)，年薪百萬不成問題。

3、保薦人并非全職人員，可以掛靠到一家機構(gòu)，然后在外從事其他業(yè)務(wù)，很多人還做生意。

4、未來保薦人考試將越來越難??！

公司債券承銷商的資格都有哪些

公司債券承銷商資格都有哪些 1、主承銷商和副主承銷商資質(zhì)(1)已經(jīng)承擔(dān)過2000年以后公司債券發(fā)行主承銷商、或累計承擔(dān)過3次以上副主承銷商的金融機構(gòu)方可擔(dān)任主承銷商。(2)已經(jīng)承擔(dān)過2000年以后公司債券發(fā)行副主承銷商、或累計承擔(dān)過3次以上分銷商的金融機構(gòu)方可擔(dān)任副主承銷商。(3)公司集團財務(wù)公司可以承銷本集團發(fā)行的公司債券，但不宜作為主承銷商。(4)小微公司增信集合債券主承銷商可以是具有公司債券主承銷資格的證券公司或具備固定收益類產(chǎn)品承銷經(jīng)驗且小微公司貸款業(yè)務(wù)開展良好的商業(yè)銀行，也可由證券公司和商業(yè)銀行聯(lián)合主承銷。 2、承銷團成員家數(shù)要求(1)公司債券發(fā)行規(guī)模在15億元(不含15億元)以下的，主承銷商不得超過1家;15億元至50億元(不含50億元)的，主承銷商不得超過2家;50億元以上的，主承銷商不得超過3家;超過100億元的可酌情增加主承銷商家數(shù)。(2)公司債券發(fā)行規(guī)模在5億元(含5億元)以下的，承銷團成員家數(shù)不超過5家;5億元至15億元(含15億元)的，每增加1億元可增加1家;15億元至30億元(含30億元)的，不超過20家;30億元以上的，不超過25家。上述標(biāo)準(zhǔn)按照申請發(fā)行規(guī)模執(zhí)行，因政策考慮調(diào)減發(fā)行規(guī)模幅度不大的，仍可保留原有安排。其他中介機構(gòu)資質(zhì)要求 1、評級機構(gòu)的規(guī)定目前，由國家發(fā)改委認(rèn)定的具有資質(zhì)開展公司債券評級業(yè)務(wù)的評級機構(gòu)包括中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司、大公國際資信評估有限公司、聯(lián)合資信評估有限公司、上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司、鵬元資信評估有限公司、東方金誠國際信用評級有限公司等6家。 2、會計師事務(wù)所的規(guī)定擬發(fā)債公司應(yīng)聘請具有證券期貨從業(yè)資格的會計師事務(wù)所出具審計報告。對于上述會計師事務(wù)所分所出具的報告，需要提供總所的業(yè)務(wù)授權(quán)書。 3、律師事務(wù)所的規(guī)定擬發(fā)債公司應(yīng)聘請具有從業(yè)資格的律師事務(wù)所就債券發(fā)行上市事宜出具法律意見書。 4、資產(chǎn)評估機構(gòu)的規(guī)定涉及抵質(zhì)押資產(chǎn)等事項，擬發(fā)債公司應(yīng)聘請具有證券期貨從業(yè)資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)或辦理抵質(zhì)押手續(xù)主管機關(guān)認(rèn)可的a級以上資產(chǎn)評估機構(gòu)出具資產(chǎn)評估報告。 5、債權(quán)代理人的規(guī)定擬發(fā)債公司應(yīng)聘請債權(quán)代理人(金融機構(gòu))作為債券持有人的代理人處理與債券相關(guān)事宜。 6、監(jiān)管銀行的規(guī)定擬發(fā)債公司應(yīng)聘請商業(yè)銀行作為監(jiān)管銀行對募集資金、償債資金進行監(jiān)管?？赊D(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點： 1、債權(quán)性與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。 2、股權(quán)性可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結(jié)構(gòu)。 3、可轉(zhuǎn)換性可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)?？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因為具有可轉(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本?？赊D(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利，發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕娭期H回債券的權(quán)利?？赊D(zhuǎn)換債券兼有債券和股票雙重特點，對企業(yè)和投資者都具有吸引力。1996年我國政府決定選擇有條件的公司進行可轉(zhuǎn)換債券的試點，1997年頒布了《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》，2001年4月中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實施辦法》，極大地規(guī)范、促進了可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)展?？赊D(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。一方面，投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機會成本;另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征，它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險、收益限定在一定的范圍以內(nèi)，并可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。綜上可得，公司債券承銷商的資格審核較為嚴(yán)格，對于想在債券市場上有所收獲的人來說，搞好債券承銷商的的資格雖有難度，但是并不是完全沒有方法，只要想在該領(lǐng)域有所作為，資格的獲取在合法的前提下就能獲得。但是，運營債券的風(fēng)險不可小視，正如股市中那句話，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，債券同樣適

證券發(fā)行與承銷管理辦法(2013)

第一章總則第一條為規(guī)范證券發(fā)行與承銷行為，保護投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》和《公司法》，制定本辦法。第二條發(fā)行人在境內(nèi)發(fā)行股票或者可轉(zhuǎn)換公司債券（以下統(tǒng)稱證券）、證券公司在境內(nèi)承銷證券以及投資者認(rèn)購境內(nèi)發(fā)行的證券，適用本辦法。

首次公開發(fā)行股票時公司股東公開發(fā)售其所持股份（以下簡稱老股轉(zhuǎn)讓）的，還應(yīng)當(dāng)符合中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）的相關(guān)規(guī)定。第三條中國證監(jiān)會依法對證券發(fā)行與承銷行為進行監(jiān)督管理。證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則（以下簡稱相關(guān)規(guī)則），規(guī)范證券發(fā)行與承銷行為。證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)依據(jù)本辦法以及中國證監(jiān)會有關(guān)風(fēng)險控制和內(nèi)部控制等相關(guān)規(guī)定，制定嚴(yán)格的風(fēng)險管理制度和內(nèi)部控制制度，加強定價和配售過程管理，落實承銷責(zé)任。

為證券發(fā)行出具相關(guān)文件的證券服務(wù)機構(gòu)和人員，應(yīng)當(dāng)按照本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，嚴(yán)格履行法定職責(zé)，對其所出具文件的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)責(zé)任。第二章定價與配售第四條首次公開發(fā)行股票，可以通過向網(wǎng)下投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在招股意向書（或招股說明書，下同）和發(fā)行公告中披露本次發(fā)行股票的定價方式。上市公司發(fā)行證券的定價，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定。第五條首次公開發(fā)行股票采用詢價方式定價的，符合條件的網(wǎng)下機構(gòu)和個人投資者可以自主決定是否報價，主承銷商無正當(dāng)理由不得拒絕。網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價，不得協(xié)商報價或者故意壓低、抬高價格。

網(wǎng)下投資者報價應(yīng)當(dāng)包含每股價格和該價格對應(yīng)的擬申購股數(shù)。單個投資者報價多于一個的，主承銷商應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)規(guī)則在發(fā)行公告中對其最高報價和最低報價的價差做出限定。首次公開發(fā)行股票價格（或發(fā)行價格區(qū)間）確定后，提供有效報價的投資者方可參與申購。第六條首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，網(wǎng)下投資者報價后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低于所有網(wǎng)下投資者擬申購總量的10%，然后根據(jù)剩余報價及擬申購數(shù)量協(xié)商確定發(fā)行價格。剔除部分不得參與網(wǎng)下申購。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)合理確定剔除最高報價部分后的有效報價投資者數(shù)量。公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股（含）以下的，有效報價投資者的數(shù)量不少于10家，不多于20家；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，有效報價投資者的數(shù)量不少于20家，不多于40家；公開發(fā)行股票籌資總額數(shù)量巨大的，有效報價投資者數(shù)量可適當(dāng)增加，但不得多于60家。

剔除最高報價部分后有效報價投資者數(shù)量不足的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。第七條首次公開發(fā)行股票時，發(fā)行人和主承銷商可以自主協(xié)商確定參與網(wǎng)下詢價投資者的條件、有效報價條件、配售原則和配售方式，并按照事先確定的配售原則在有效申購的網(wǎng)下投資者中選擇配售股票的對象。第八條參與首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下報價和申購的投資者應(yīng)為依法可以進行股票投資的主體。其中，機構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)依法設(shè)立并具有良好的信用記錄，個人投資者應(yīng)具備至少5年投資經(jīng)驗。

發(fā)行人和主承銷商可以對網(wǎng)下投資者的資質(zhì)、研究能力和風(fēng)險承受能力等方面提出具體條件，并在發(fā)行公告中預(yù)先披露。第九條首次公開發(fā)行股票后總股本4億股（含）以下的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；發(fā)行后總股本超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。其中，應(yīng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向通過公開募集方式設(shè)立的證券投資基金（以下簡稱公募基金）和由社?；鹜顿Y管理人管理的社會保障基金（以下簡稱社?；穑┡涫邸９蓟鸷蜕绫；鹩行曩彶蛔?0%的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售。

安排向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當(dāng)扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后確定網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行比例。

網(wǎng)下投資者可與發(fā)行人和主承銷商自主約定網(wǎng)下配售股票的持有期限并公開披露。第十條首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，發(fā)行人和主承銷商不得將網(wǎng)下發(fā)行部分向網(wǎng)上回?fù)埽瑧?yīng)當(dāng)中止發(fā)行。

網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍（含）的，應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)埽負(fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的20%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的40%。

網(wǎng)上投資者申購數(shù)量不足網(wǎng)上初始發(fā)行量的，可回?fù)芙o網(wǎng)下投資者。

除本辦法第六條和本條第一款規(guī)定的中止發(fā)行情形外，發(fā)行人和主承銷商還可以約定中止發(fā)行的其他具體情形并事先披露。中止發(fā)行后，在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國證監(jiān)會備案，可重新啟動發(fā)行。